การซื้อขาย พลังงาน, โพสต์ enron

+

การซื้อขายพลังงาน, โพสต์ Enron โดย Alexei Barrionuevo จากหน้าต่างชั้นการซื้อขายที่ Centaurus พลังงานที่คุณสามารถมองเห็นหอระยิบระยับที่เคยมี Enron สำนักงานใหญ่กับคดเคี้ยว "อี" แต่นี้เป็น Enron ไม่มี สร้างโดยจอห์นดีอาร์โนล Enron อดีตผู้ประกอบการเป็นชิ้นเป็นอันก๊าซธรรมชาติ Centaurus เป็นส่วนหนึ่งของสายพันธุ์ใหม่ของ low-profile กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ตะลุยในการใช้พลังงาน Enron เมื่อ บริษัท ของประเทศที่เจ็ดที่ใหญ่ที่สุดเปิดตัวชั้นซื้อขายที่ทันสมัย​​บนโทรทัศน์แห่งชาติและอวดความใฝ่ฝันที่จะเป็น บริษัท พลังงานชั้นนำของโลกเท่านั้นที่จะยุบงดงามในปี 2001 และกำหนดปิดคลื่นของการเข้ามาสอบสวนการทุจริตขององค์กร Centaurus หลีกเลี่ยงการประชาสัมพันธ์มากที่สุดและดำเนินการออกจากชั้นแปดของอาคารที่อึมครึมอยู่ใกล้ทางหลวง, ประตูกระจกระบายสีด้วยสีฟ้าอ่อนเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้เข้าชมจากการได้เห็นสิ่งที่เกิดขึ้นภายใน เมื่อนายอาร์โนล, 31, Centaurus สร้างขึ้นในปี 2002 กับ $ 8,000,000 ของเงินของเขาเองอุตสาหกรรมการค้าพลังงานที่อยู่บนหัวเข่าของมันไร้ความสามารถโดยการทุจริตและความอุดมสมบูรณ์ไม่มีเหตุผลที่ Enron ตั้งแต่นั้นมา Centaurus มี amassed $ 1500000000 ในสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการและได้ว่าจ้างผู้ประกอบการค้าขนาดใหญ่ชื่อเช่นเกร็ก Whalley ประธาน Enron อดีต อุตสาหกรรมที่ Enron ทำให้เสียชื่อ - ซื้อขายพลังงาน - จะผุดมีชีวิตอีกครั้ง ตลาดพลังงานผันผวนและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงเป็นประวัติการณ์จะกระตุ้นความสนใจจากนักลงทุนกระตือรือร้นที่จะเล่นในภาค ที่มีการผลักดันให้ธนาคารและตัวเลขการเติบโตของกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่จะจ้างผู้ค้าพลังงานมากขึ้นและความคิดเชิงปริมาณฉลาดที่จะกลับเดิมพันของพวกเขาเกี่ยวกับราคาพลังงาน ในฮูสตัน, นิวยอร์กและลอนดอนช่วงชิงความสามารถซื้อขายบนมี ensued ที่คู่แข่งบ้าฆาตกรการจ้างงานในช่วงปลายปี 1990 "ตลาดทั้งหมดเป็นร้อนในขณะนี้" จัสตินเพียร์สันกล่าวว่า กรรมการผู้จัดการของทุนมนุษย์ บริษัท ค้นหาอยู่ในลอนดอนสำหรับผู้ค้าพลังงาน "ทุกคนมีการพูดคุยเกี่ยวกับการขยายตัว." และให้ความช่วยเหลือเพื่อนำไปสู่​​การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมที่เป็นผู้ค้าจาก Enron เช่นนายอาร์โนลที่ไม่ได้อยู่ภายใต้การพิจารณาทางกฎหมายใด ๆ และผู้ที่มาจาก บริษัท อื่น ๆ ที่สูญเสียงานของพวกเขาหลังจากที่ 2001 ระเบิด ส่วนใหญ่มีที่ดินบนเท้าของพวกเขาได้ที่ธนาคารกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือ บริษัท น้ำมันเช่นความดันโลหิตและเชฟรอน แต่มีการฟื้นตัวที่มาคำถามจากนักวิเคราะห์ตลาดการเงินบางอย่างเกี่ยวกับการค้าไม่ว่าจะเป็นพลังงานจะดีขึ้นสามารถที่จะทนต่อวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นอีก ในขณะที่ธนาคารได้ก้าวเข้ามามีงบดุลที่เหนือกว่าของพวกเขาจัดอันดับเครดิตและทักษะในการซื้อขายจะปิดช่องว่างสภาพคล่องที่เหลือจาก Enron ที่ทางลาดขึ้นล่าสุดในการซื้อขายยังได้รับการทำเครื่องหมายโดยอากาศของความลับได้เน้นย้ำโดยการขยายตัวของหลายร้อยของกองทุนป้องกันความเสี่ยง ที่มีการเก็งกำไรในทุกอย่างจากน้ำมันดิบไฟฟ้าในตลาดทั้งในการควบคุมและอลหม่าน เงินจำนวนมากจะได้รับการช่วยเหลือจากการลงทุนจากธนาคารซึ่งยังซื้อโรงไฟฟ้​​าพลังงานความสุขและเศษอื่น ๆ ของภาคยุบ อย่างน้อยสองกองทุนได้รับความเดือดร้อนสูญเสียใหญ่ฤดูร้อนครั้งล่าสุด และบางส่วนเจ้าหน้าที่อุตสาหกรรมถามว่าเงินที่มีส่วนร่วมในการที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นหรืออย่างน้อยคุ้ยความผันผวนของราคามากขึ้น "รัฐบาลไม่สามารถมั่นใจประชาชนว่าตลาดมากกว่าที่เคาน์เตอร์ไม่ได้ถูกจัดการ" ด็อดแรนดัลผู้อำนวยการของฟอรั่มนโยบายทางการเงิน, กลุ่มที่ไม่แสวงหากำไรในวอชิงตันที่ศึกษากฎระเบียบของตลาดการเงินกล่าวว่า การฟื้นตัวของการซื้อขายพลังงานมาเป็นการสืบสวนดำเนินการต่อไปการดำเนินการของผู้ประกอบการค้าในช่วงปีเมื่อ Enron ปกครอง เจ้าหน้าที่ของรัฐบาลกลางในเมืองฮุสตันและซานฟรานซิได้เรียกเก็บ 22 ผู้ค้าที่หก บริษัท พลังงานรวมทั้ง Enron กับการก่ออาชญากรรม เพื่อให้ห่างไกล 12 ได้สารภาพหรือได้รับการพบความผิดของพยายามที่จะจัดการหรือตลาดซื้อขายรายงานตู่อุตสาหกรรมสิ่งพิมพ์ สินค้า Futures Trading Commission ซึ่งควบคุมการแลกเปลี่ยนล่วงหน้าได้ตัดสิน 30 รายกับผู้ค้าของแต่ละบุคคลและ บริษัท พลังงานที่ถูกกล่าวหาว่าแง่การค้าการสั่งซื้อรวม $ 298,000,000 ในการลงโทษทางแพ่ง ผู้ค้าที่ Enron ในหมู่ผู้ที่ใช้ประโยชน์จากรัฐแคลิฟอร์เนียของกฎหมายกฎระเบียบสร้างไม่ดีและช่วยให้เพื่อนำมาเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานของรัฐของปี 2000 และปี 2001 พวกเขาแต่งรูปแบบการจัดการกับตลาดไฟฟ้าและเพื่อเพิ่มผลกำไรของ Enron โดยใช้ชื่อเหมือนเด็กอ้วนและดาวมรณะ เพื่ออธิบายกลยุทธ์ บาง bantered ลวกในปี 2000 เกี่ยวกับวิธีการที่พวกเขาถูก "ขโมย" จากแคลิฟอร์เนียและติดเป็น "คุณยายมิลลี่" โดยการบรรจุมากเกินไปสำหรับการใช้พลังงานตามที่ audiotapes ของการสนทนาของพวกเขาที่ได้รับการเปิดเผยต่อสาธารณชน ในท้ายที่สุดความล้มเหลวของ Enron ไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับการกระทำของผู้ประกอบการค้าที่ทำหลายร้อยล้านดอลลาร์ให้กับ บริษัท แต่ผู้ประกอบการค้าของ บริษัท ได้รับการคาดเดาเกี่ยวกับราคาพลังงาน - แม้จะมีการรับรองของ บริษัท ที่จะตรงกันข้าม - และก้าวร้าวบัญชีของสัญญาพลังงานในระยะยาวที่มีความเสี่ยงทำให้ Enron แม้อ่อนแอมากขึ้นเพื่อระเบิด มัวหมองของเรื่องอื้อฉาวและความอับอายยังสามารถรู้สึกได้ในวันนี้ในเมืองฮุสตัน วันของส่วนเกินเมื่อพ่อค้าหนุ่มแกว่งไปแกว่งมาจัดขึ้นที่ steakhouses และไนท์คลับในเมืองเฉลิมฉลองความสำเร็จของพวกเขาในขณะที่การซื้อขายของรัฐแคลิฟอร์เนียได้รับความเดือดร้อนดูเหมือนหายไปนาน "เราไม่ได้จริงๆหารือเกี่ยวกับสิ่งที่เราทำ" นายอาร์โนลกล่าวว่าเมื่อเร็วขณะที่ยืนอยู่บนชั้นซื้อขาย Centaurus "เราจะไม่ชอบตเน" เขากล่าวเสริมหมายถึงตำนานสงัดเท็กซัสและสินค้าโภคภัณฑ์ผู้ประกอบการตเนเคนส์ที่มีมุมมองในตลาดก๊าซธรรมชาติเพิ่งได้รับการออกอากาศในซีเอ็นบีซีในโทรทัศน์จอแบนที่แขวนอยู่ข้างต้น ชั้นซื้อขาย ในขณะที่มีเพียงน้อยนิดที่คุยโว Enron ของ Centaurus มามากของความแข็งแรงจากการล่มสลายของ มากกว่าครึ่งหนึ่งของ 17 ผู้ค้าที่ Centaurus เคยทำงานที่ บริษัท หลังจากที่เข้าร่วม Enron ออกจากวิทยาลัยในปี 1995 นายอาร์โนลให้เครดิตกับการจอง $ 750,000,000 ในผลกำไรสำหรับ Enron ในปี 2001 โดยการซื้อขายสัญญาก๊าซธรรมชาติ เขาเป็นคนที่ 26 เขาได้รับรางวัลเป็น $ 8,000,000 โบนัสที่ใหญ่ที่สุดที่จ่ายให้กับพนักงาน Enron ใด ๆ ในปี 2001 แต่บางคู่แข่งกำลังสงสัยเกี่ยวกับเพียงวิธีการที่ดีผู้ประกอบการนายอาร์โนลเป็น เขาบอกว่าประมาณ $ 150,000,000 ของ $ 750,000,000 ในปี 2001 กำไรซื้อขายได้เป็นผลมาจากบทบาทของเขาเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในการซื้อขายก๊าซ Enron ออนไลน์แพลตฟอร์มการซื้อขายทางอินเทอร์เน็ตของ บริษัท ฯ ผู้ค้าบางคนได้กล่าวว่า Enron ออนไลน์เป็นที่โดดเด่นพอที่จะช่วยให้ Enron ในการกำหนดราคาในตลาด และพวกเขาเพิ่มขนาดใหญ่ 2001 ของเขาตามหิน 2000 ที่เขาหายไปกว่า $ 200,000,000 ไม่กี่สงสัยความสามารถของการซื้อขายของเขาในวันนี้ นายอาร์โนล Centaurus เริ่มต้นในเดือนสิงหาคม 2002 กับสามพนักงานการซื้อขายออกมาจากห้องพักขนาดใหญ่พร้อมห้องครัว วันนี้ บริษัท มีพนักงาน 36 คนรวมทั้งนักอุตุนิยมวิทยาเต็มเวลา มันได้รับการปิดการลงทุนใหม่สำหรับสองปี "เขาอยู่ในลีกของตัวเองเป็น" ปีเตอร์ซี Fusaro กล่าวว่าผู้ร่วมก่อตั้งของพลังงาน Hedge ศูนย์กองทุนศูนย์ข้อมูลออนไลน์ที่สร้างขึ้นเมื่อปีที่แล้วในการตรวจสอบภาค "เขาก็ออกไปและพิสูจน์แล้วว่าทุกคนที่ไม่ถูกต้อง" จิม Schwieger อดีตผู้ประกอบการก๊าซธรรมชาติที่ Enron กล่าวว่า แม้ในขณะที่นายอาร์โนลได้กลายเป็นคนรวยเขาได้พยายามที่จะยังคงอยู่ต่ำที่สำคัญ แต่ปีที่ผ่านมาเขาดึงดูดความสนใจบางอย่างที่ไม่พึงประสงค์เมื่อเขาทำลายบ้านที่มีคุณค่าทางประวัติศาสตร์ในส่วนของแม่น้ำ Oaks โอฬารฮูสตัน preservationists คร่ำครวญการสูญเสียของทรัพย์สิน 77 ปี​​ที่เรียกว่าวูดมูลค่าที่ดินที่ $ 4,900,000 บอกว่านายอาร์โนลทำหน้าที่ insensitively เขาปฏิเสธที่จะหารือเกี่ยวกับสถานการณ์; บ้านใหม่จะถูกสร้างขึ้นที่นั่น ส่วนใหญ่ของผู้ประกอบการค้าพลังงานที่สูญเสียงานของพวกเขาได้พบธนาคารและกองทุนป้องกันความเสี่ยงความกระตือรือร้นที่จะจ้างพวกเขาในระหว่างการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม นาย Schwieger 52 ใช้เวลา 23 ปีที่ Enron และถูกปลดออกไม่นานหลังจากที่สาธารณชนวิพากษ์วิจารณ์เคนเน ธ แอลเลย์ จากนั้นผู้บริหารระดับสูง Enron ของที่ประชุมพนักงานในเดือนตุลาคมปี 2001 ไม่นานก่อนที่ บริษัท imploded; นายเลย์มีกำหนดจะต้องถูกสอบสวนเกี่ยวกับการทุจริตและค่าใช้จ่ายสมรู้ร่วมคิดในปลายเดือนนี้ เมื่อเดือนมิถุนายนนาย Schwieger ร่วมทีมซื้อขายพลังงานที่เพิ่มขึ้นของซิตี้กรุ๊ปในเมืองฮุสตัน วินเซนต์เจมินสกีที่อดีตกรรมการผู้จัดการของการวิจัยที่ Enron - ที่เตือนผู้บังคับบัญชาของเขาที่ Enron อันตรายที่ต้องเผชิญกับ บริษัท - หัวทีมงานของผู้เชี่ยวชาญด้านการสนับสนุนผู้ประกอบการค้าเชิงปริมาณของซิตี้กรุ๊ป ธนาคาร Wall Street เป็นอย่างฉาวโฉ่ไม่แน่นอนเกี่ยวกับการมุ่งมั่นที่จะซื้อขายสินค้า แต่ผลกำไรตา popping ที่ได้รับจากผู้นำตลาด, Goldman Sachs และ Morgan Stanley ได้กระตุ้นธนาคารอื่น ๆ ที่จะได้รับในเกม ในปี 2004 โกลด์แมนและมอร์แกนสแตนลีย์ได้รับเกี่ยวกับ $ 2600000000 รวมจากการซื้อขายสินค้าส่วนใหญ่ที่มาจากการใช้พลังงานตามที่ฟอร์ดซี Bernstein & Company ในนิวยอร์ก แม้ยูบีเอสธนาคารสวิสที่ได้รับการถ่ายทอด 600 คนจากการดำเนินงานซื้อขายอดีต Enron ในฮูสตัน แต่เหลาลงตัวเลขที่จะเพียงแค่ 70 ได้ฟื้นขึ้นมาความสนใจในการสร้างทีมงานที่มีการซื้อขายที่แข็งแกร่งและการจ้างงานอีกครั้ง ในเดือนกุมภาพันธ์ปี 2002 ไม่นานหลังจากที่ประกาศล้มละลาย Enron, ยูบีเอสเข้ามาใช้ก๊าซธรรมชาติของ Enron และการดำเนินการซื้อขายพลังงานและการ Enron ออนไลน์ กับความผันผวนของเล็ก ๆ น้อย ๆ เพื่อการค้ารอบยูบีเอสเริ่มยิงผู้ค้าและปิดแพลตฟอร์มการซื้อขายทางอินเทอร์เน็ต เมื่อถึงเดือนพฤษภาคมปี 2003 มันได้ปิดการดำเนินงานที่ฮูสตันซึ่งอยู่ใน Enron ของอาคารใหม่ฝั่งตรงข้ามถนนจากสำนักงานใหญ่ในอดีตของตนและย้ายผู้ค้าที่เหลือกลับไปที่ฐานการค้าในสแตมฟ, Conn วันนี้ที่หอ 40 เรื่องที่ผู้ประกอบการค้าของ Enron ทำงานช่วงสั้น ๆ เป็นเจ้าของและครอบครองโดยเชฟรอน สิ่งที่ได้รับห้องซื้อขายหกชั้นขนาดของบล็อกเมืองที่เต็มไปตอนนี้มีการสำรวจและนักธรณีวิทยาธรณีฟิสิกส์การผลิตและการทำงานใน cubicles เอิร์ ธ โทนกล่าวว่าคนขับรถมิกกี้โฆษกเชฟรอน บริษัท น้ำมันที่มีผู้ค้าพลังงานของตัวเองกระจัดกระจายอยู่บนชั้นอื่น ๆ แม้ในขณะที่ยูบีเอสได้เริ่มต้นในการสร้างธุรกิจการค้าอีกครั้งจะได้รับการกัดโดยคลื่นโกรธของการรุกล้ำ ในช่วงฤดู​​ร้อนที่ผ่านมาหลุยส์ครัว, ผู้ประกอบการค้าอดีต Enron ที่ช่วยในการสร้าง Enron ออนไลน์กลอนจากยูบีเอสไปยังธนาคารดอยซ์แบงก์ ที่เธอเข้าร่วมมาร์คริทอดีตเจ้านายของเธอที่ยูบีเอสดำเนินงานของฮุสตันที่เหลือพฤษภาคม กองทุนป้องกันความเสี่ยงใหม่ที่มีความสามารถที่หายากดูดออกไปจากธนาคาร อย่างน้อย 450 กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีประมาณ $ 60000000000 ในสินทรัพย์มีความสำคัญกับพลังงานและสิ่งแวดล้อมรวมทั้ง 200 อุทิศตนเพื่อกลยุทธ์พลังงานต่าง ๆ ตามที่นาย Fusaro ของพลังงานศูนย์กองทุนป้องกันความเสี่ยง เงินทุนใหม่เข้ามาในที่เกิดเหตุด้วยแทบจะกระซิบโดยไม่ต้องโบรชัวร์หรือเว็บไซต์ ในลอนดอนกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเงียบ ๆ แตกหน่อขึ้นใน Mayfair บ้านเมืองนาย Fusaro กล่าวว่า นักลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยงบางส่วนยังคงได้รับผลตอบแทนที่ละลานตาประจำปีของใกล้ร้อยละ 100 ที่อยู่ไกลดีกว่าเงินที่ดีที่สุดแลกเปลี่ยนซื้อขาย - พลังงานเลือก Spyder และกองหน้าพลังงานงูพิษซึ่งกลับมาร้อยละ 35 ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2005 - และทรัพยากรธรรมชาติกองทุนรวมซึ่งมีค่าเฉลี่ยผลตอบแทนร้อยละ 31 ในช่วงเวลาเดียวกันที่ผ่านมา ปี. แต่ไม่ทั้งหมดกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นดาวหรือแม้กระทั่งในหุ้นที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนหรือกองทุนรวม การสุ่มตัวอย่าง 30 กองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยศูนย์พลังงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงเช่นแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยร้อยละ 25 ในปี 2004 และมีเพียงร้อยละ 9 ในเก้าเดือนแรกของปี 2005 - ไกลยิ่งกว่าค่าเฉลี่ยของกองทุนรวมซึ่งมีแนวโน้มที่จะคิดค่าใช้จ่าย ค่าขนาดเล็กมากและรับความเสี่ยงที่มีขนาดเล็ก มีผลตอบแทนที่สูงขึ้นมาพร้อมความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าและบาง บริษัท มีการดำเนินการอาบน้ำเมื่อเร็ว ๆ นี้ สองกองทุนป้องกันความเสี่ยงในเขตชิคาโกได้รับความเดือดร้อนสูญเสียใหญ่ฤดูร้อนครั้งล่าสุดส่วนใหญ่มาจากการเดิมพันที่ไม่ถูกต้องเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์พลังงานเช่นก๊าซธรรมชาติ ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากในฤดูใบไม้ร่วงเป็นความต้องการความเข้มแข็งและพายุเฮอริเคนแคทรีนาและริต้ากระจัดกระจายเสบียงจากอ่าวเม็กซิโก หนึ่งในกองทุนที่ลงทุนกลุ่มป้อมหายไปอย่างน้อย $ 150,000,000 และอื่น ๆ ที่ริตชี่บริหารเงินทุนมากกว่า $ 100,000,000 หัวป้อมปราการของการซื้อขายพลังงานสกอตต์โรสลาออกในเดือนกันยายน แม้จะมีการสูญเสียที่ป้อมปราการของ "ธุรกิจพลังงานได้ดีดตัวขึ้นอย่างมากในไตรมาสที่สี่" บริษัท กล่าวในแถลงการณ์ จัสติน Meise โฆษกริตชี่ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ฝ่ายนิติบัญญัติบางคนและที่ปรึกษายืนยันว่ารัฐบาลได้ทำเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่จะขึ้นฝั่งตลาดพลังงานส่วนใหญ่อ่อนแอต่อการจัดการ กฎระเบียบที่ธนาคารกลางสหรัฐผ่อนคลายในปี 2003 เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์เช่นซิตี้กรุ๊ปอาจจะใช้ความครอบครองของสินค้าที่มีอยู่จริงเช่นน้ำมันในถังเก็บสิ่งที่นายหน้าตัวแทนจำหน่ายเช่นโกลด์แมนและ Merrill Lynch แล้วจะทำ ย้ายอนุญาตให้ธนาคารเพื่อทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สัญญาทางการเงินที่มีค่าความผันผวนตามราคาของสินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐานเช่นน้ำมันหรือพลังงานไฟฟ้า "มันเป็นความพยายามของธนาคารที่จะย้ายเข้าภูมิประเทศที่ Enron ที่ถูกทิ้งร้างในการล้มละลายของพวกเขา" นายด็อดผู้อำนวยการของฟอรั่มนโยบายการเงินกล่าวว่า "นี่คือความเสี่ยงที่จะย้ายในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลักของเราดังนั้นผลที่ตามมาของความล้มเหลวแม้จะกลายเป็นขนาดใหญ่." เร็วเท่าที่ตุลาคม 2002 น้อยกว่าปีหลังจาก Enron ประกาศล้มละลายซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์คณะกรรมาธิการเริ่มเขียนกฎยกเว้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงจากสินค้าโภคภัณฑ์กำกับดูแลกฎระเบียบ บางอย่างในการมีเพศสัมพันธ์รวมทั้งวุฒิสมาชิก Dianne Feinstein พรรคประชาธิปัตย์แห่งแคลิฟอร์เนียได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพในการจัดการในมากกว่าที่เคาน์เตอร์ตลาดอนุพันธ์ แต่ความพยายามที่จะนำมาตรวจสอบข้อเท็จจริงมากขึ้นมีการล้มเหลวกับคนที่ชอบ Alan Greenspan แยกย้ายประธาน Federal Reserve เถียงกับกฎระเบียบ กรีนสแปนายได้เกี่ยงว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาด มีการถกเถียงกันยังคงโกรธเกี่ยวกับว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงมีส่วนร่วมในการที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้น เงินทุนที่มีการกู้ยืมเงินมากที่สุดเท่าที่ 10 ครั้งสิ่งที่พวกเขาลงทุนในการซื้อขายบางนักวิเคราะห์และผู้ค้ากล่าวว่าที่เอื้อต่อความผันผวนในระยะสั้นที่มีความซับซ้อนการซื้อพลังงานของผู้ใช้พลังงานขนาดใหญ่จำนวนมาก "มีจำนวนมากของความกลัวและความยุ่งยากออกมี" อาร์เธอร์ Gelber ประธาน Gelber & Associates ซึ่งเป็นที่ปรึกษาด้านพลังงานและ บริษัท ที่ปรึกษาในฮูสตันที่จัดการการซื้อพลังงานสำหรับ 20 สาธารณูปโภคและ บริษัท เคมีกล่าวว่า เดนนิส Knautz, หัวหน้าผู้บริหารของแอคอิฐ, บริษัท ฟอร์ทเวิร์ทที่ทำให้อิฐในการก่อสร้างที่อยู่อาศัยกล่าวว่าการซื้อขายที่มากเกินไปโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นเทียมผลักดันขึ้นราคาก๊าซธรรมชาติและทำให้มันยากที่จะป้องกันความเสี่ยงค่าใช้จ่ายพลังงานของเขาที่ทำขึ้น มากที่สุดเท่าที่ร้อยละ 40 ของค่าใช้จ่ายของ บริษัท ผลิต การศึกษาโดย New York Mercantile Exchange และฟิวเจอร์สซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่คณะกรรมการได้โต้แย้งความคิดที่ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงจะมีอิทธิพลในการกำหนดราคาหรือความผันผวน นาย Fusaro และผู้ค้าจำนวนมากได้เย้ยหยันการศึกษาบอกว่าพวกเขามุ่งเน้นเฉพาะในเดือนบางอย่างที่ขาดหายไปราคาวิ่งอัพ กองทุนป้องกันความเสี่ยงและอื่น ๆ ที่มีบัญชีในสัดส่วนร้อยละ 47 ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เปิดใน New York Mercantile Exchange เพิ่มขึ้นจากประมาณร้อยละ 20 ในปี 2004 นายอาร์โนลเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของเขากล่าวว่าเขาไม่ได้ "เห็นความสัมพันธ์ระหว่างการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงและความผันผวนใด ๆ ." โดยทั่วไปแล้วเขากล่าวว่า "การมีส่วนร่วมการตลาดมากขึ้นและสภาพคล่องที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นและมีความผันผวนน้อยกว่าตลาดคือ." แต่การเปลี่ยนแปลงราคาที่พุ่งสูงขึ้นได้ทำให้ผู้ประกอบการค้าที่มีประสบการณ์บางประสาท "ความผันผวนระหว่างวันเป็นอย่างมากเพียงแค่" นาย Schwieger กล่าวว่า "เมื่อตอนที่ผมอยู่ที่ Enron มันเป็นอะไรที่จะต้องทำสัญญาระยะ 2,000 หรือ 2,000 สัญญาสั้น. ตอนนี้ฉันจะกลัวที่จะเป็น 500 ยาวหรือสั้น. เพราะนั่นหมายความว่าฉันอาจสูญเสีย $ 5,000,000. ที่หลอนฉัน." มีอยู่คนหนึ่งสรุปว่าไม่กี่จะท้าทายคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะขับรถขึ้นราคาซื้อขายสำหรับความสามารถด้านบน โบนัสเพิ่มขึ้นร้อยละ 50 โดยเฉลี่ยในปี 2005 สำหรับผู้ค้าผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการชดเชยและธนาคารได้รับการจ่ายเงินผู้ค้ามากที่สุดเท่าที่ $ 5,000,000 ในการชดเชยรวมกับผู้ค้าชั้นนำที่ซื้อขายบ้านทำมากกว่าสองเท่าที่ ช่วงชิงเพื่อให้เป็นรุนแรงที่บาง บริษัท ได้รับการจ่ายเงินโบนัสเดือนล่วงหน้าและรับประกันสองปีของโบนัสโดยไม่คำนึงว่าผู้ค้าส่งมอบจริงกำไรนายเพียร์สันกล่าวว่า ผู้ค้าเช่นนายอาร์โนลสามารถสร้างรายได้ดีมากขึ้นกว่า $ 10 ล้านปีผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการชดเชย กองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะมีผู้ค้าบนค่าธรรมเนียมการจัดการได้ถึงร้อยละ 2 ของสินทรัพย์และ "ค่าประสิทธิภาพการทำงาน" โดยทั่วไปการตัดร้อยละ 20 ของผลกำไรในการดำเนินงานกองทุน นายอาร์โนลปฏิเสธที่จะหารือเกี่ยวกับการชดเชยของเขา ผู้ค้าน้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งจะล่อเงินเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสภาพแวดล้อมการทำงานแบบสบาย ๆ และมีโอกาสที่จะสร้างรายได้ด้วยตัวเอง นายอาร์โนลได้เสนอโอกาสที่จะไปยูบีเอสและได้รับการติดต่อจากธนาคารอื่น ๆ แต่เขาตัดสินใจที่จะเริ่ม Centaurus แทน "ผมชอบความคิดของความสามารถในการสร้างรูปร่างขององค์กรที่ผมเห็นสมควร" นายอาร์โนลกล่าวว่า "มากกว่าการต่อสู้กับระบบราชการที่ยึดที่มั่น." พลังงานแห่งชาติที่ซื้อขายกองทุนป้องกันความเสี่ยงขนาดเล็กก่อตั้งขึ้นในเมืองฮุสตันในช่วงต้นปี 2004 โดยไมเคิลเวเลนอดีตผู้ประกอบการก๊าซธรรมชาติที่ Mirant และ Cinergy บรรยากาศเป็นьbercasualในวันซื้อขายวันที่ผ่านมา นายเวเลนในกางเกงยีนส์และสีม่วงแขนยาวเสื้อยืดนั่งอยู่ในด้านหน้าของสี่หน้าจอคอมพิวเตอร์ เขา bantered ใจเย็นไมโครโฟนกับโบรกเกอร์ใน New York, ฮูสตันและ Louisville, Ky. ขณะที่การซื้อขายข้อความโต้ตอบแบบทันทีที่มีมากกว่าหนึ่งโหลโบรกเกอร์อื่น ๆ กระเช้าของขวัญที่เต็มไปด้วยไวน์และแชมเปญและฟุตบอลกระจัดกระจายอยู่บนพื้น "ผมจะใช้เวลานี้วันใด" นายเวเลนกล่าวว่า 35 เพิ่มว่ามี "การเมืองไม่มี" และ "เวลาโบนัส no." "เราค้าสำหรับตัวเอง" เขากล่าว แต่ที่ผ่านมาไม่เคยไกลหลังสำหรับผู้ค้าพลังงานบางอย่าง แม้ในขณะที่เขาสร้างกองทุนของเขานายเวเลนยังไม่ได้แก้ปัญหาค่าใช้จ่ายจากค่านายหน้าซื้อขายล่วงหน้าที่เขารายงานการซื้อขายที่ผิดพลาดและพยายามที่จะจัดการกับตลาดก๊าซธรรมชาติในปี 2000 และปี 2001 เขาปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับกรณี พ่อค้าบางคนที่ถูกกล่าวหาว่า improprieties ได้ถูกบังคับให้ขายบ้านของพวกเขาและรถยนต์และได้จมลงไปในบ่อ "เหล่านี้เป็นคนปกติท​​ี่พบเฉพาะและเป็นสิ่งที่ดีที่มันและมันพัดขึ้นกับพวกเขา" จอร์จเอสแก้วจิตแพทย์ในฮูสตันซึ่งเป็นที่รักษาผู้ค้าไม่กี่ปัจจุบันภายใต้การพิจารณาทางกฎหมายกล่าวว่า "พวกเขารู้สึกแตกต่างออกไป" สำหรับสิ่งที่พวกเขาคิดว่า "การปฏิบัติตามปกติในเวลาในอุตสาหกรรมของพวกเขา" ดร. แก้วเพิ่ม "พวกเขาอาจจะเชื่อเสมอว่า." ไซมอนโรเมโรส่วนร่วมในการรายงานจาก Houston สำหรับบทความนี้